在公募基金傳統(tǒng)管理費提取模式下，即使投資不賺錢出現(xiàn)虧損，基金仍要按高額的費率收取管理費等費用。這導(dǎo)致當(dāng)投資人虧損嚴(yán)重時，基金公司依然賺得盆滿缽滿。不過，這種情況或許要改變了。

　　7月8日，證監(jiān)會發(fā)布公募基金費率改革工作安排，從7月10日開始降低主動權(quán)益類基金費率水平，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。目前包括易方達基金、華夏基金、興證全球基金等約20家公司，已經(jīng)公告下降旗下主動權(quán)益類基金產(chǎn)品費率。

公募基金費率改革備受投資者關(guān)注。東江時報記者周楠 攝

　　公募基金費率改革正式實施

　　7月8日，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，證監(jiān)會深入開展調(diào)查研究，廣泛聽取市場意見，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動與行業(yè)主動作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率。

　　此次公募基金費率改革工作將分三個階段穩(wěn)步推進。第一階段主要是降低主動權(quán)益類基金費率水平。根據(jù)方案安排，7月10日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。同時，在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。

　　第二階段主要是降低公募基金證券交易傭金費率、完善公募基金行業(yè)費率披露機制等。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。

　　第三階段主要是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。證監(jiān)會將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，預(yù)計于2024年底前完成。

　　公募基金費率改革后，主動權(quán)益類基金實際費率低于全球可比市場水平。測算數(shù)據(jù)顯示，主動權(quán)益類基金管理費率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實際管理費率將由1.1%降至0.8%。

　　在降低管理費基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門還將統(tǒng)籌降低公募基金各類費率，明確行業(yè)各方主體預(yù)期，構(gòu)建良好的公募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。據(jù)悉，公募基金投資者投資成本包括管理費、托管費、銷售服務(wù)費、認(rèn)申購費等多類費用，收費主體包括基金管理人、托管人、銷售機構(gòu)等多類金融機構(gòu)。

　　浮動費率也是此次公募基金費率改革的重點之一。證監(jiān)會明確表態(tài)，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系。在浮動管理費率模式下，基金經(jīng)理將更加注重產(chǎn)品的表現(xiàn)，投資者也可更好享受投資帶來的豐厚收益。

　　多家基金公司率先下調(diào)費率

　　近日，易方達、廣發(fā)、華夏、富國、嘉實、中歐、南方、交銀施羅德、興證全球基金等近20家基金公司先發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，將調(diào)低旗下部分基金管理費率及托管費率，并對基金合同有關(guān)條款進行修訂，旗下存量主動權(quán)益基金管理費率降至1.2%，托管費率降至0.2%，涉及產(chǎn)品數(shù)量超1500只。

　　以易方達基金為例，公告中表示，易方達基金將旗下90只股票型基金和混合型基金的管理費率和托管費率進行了調(diào)低，管理費率超過1.2%的全部降到1.2%，托管費率超過0.2%的全部降到0.2%。

　　廣發(fā)基金表示，決定自2023年7月10日起，調(diào)低旗下部分基金的管理費率及托管費率并對基金合同有關(guān)條款進行修訂。據(jù)不完全統(tǒng)計，廣發(fā)基金此次共對旗下119只產(chǎn)品的管理費率和托管費率進行了調(diào)整，其中管理費率多數(shù)由1.5%調(diào)降至1.2%，托管費率多由0.25%降至0.2%。記者注意到，廣發(fā)基金本次公布的下調(diào)費率名單中，包含幾只“百億”規(guī)模（截至今年一季末）的基金，包括廣發(fā)科技先鋒（123.36億元）、廣發(fā)高端制造A（113.87億元）、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A（101.18億元）。

　　除了頭部基金有動作外，行業(yè)內(nèi)降費動作也不斷。Wind統(tǒng)計顯示，自7月8日以來，公募基金關(guān)于基金合同、托管協(xié)議、招募說明書（更新）和基金產(chǎn)品資料概要（更新）的降費公告數(shù)量已超過5000份。

　　有利于提升投資者獲得感

　　近年，基民對降費的呼聲不斷升高，這與基金公司“旱澇保收”，管理費連連走高有關(guān)。

　　在公募基金傳統(tǒng)管理費提取模式下，即使投資不賺錢出現(xiàn)虧損，基金仍要按高額的費率收取管理費等費用。“基民虧錢，基金公司賺錢”現(xiàn)象，引發(fā)了許多投資者對基金公司收取“高額”管理費不滿。因此，此次公募基金費率改革受到多方肯定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金費率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進行業(yè)與投資者利益一致，切實提高投資者獲得感，同時促進基金行業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展階段。

　　據(jù)測算，2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本顯著降低�；�金費用整體下降，有利于提升投資者獲得感，提升公募基金吸引力，更好發(fā)揮公募基金在居民財富管理方面的作用，推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“公募基金費率改革適應(yīng)了當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的形勢需要，也滿足了部分基金持有人的訴求�！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，長遠來看，基金管理費下調(diào)將倒逼公募基金轉(zhuǎn)變過于依賴規(guī)模增長的發(fā)展模式，有利于推動基金公司更加注重基金業(yè)績表現(xiàn)，為投資人創(chuàng)造更多的收益。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金費率市場化改革也有助于促進銷售機構(gòu)加強買方投顧團隊建設(shè)和買方投顧能力培養(yǎng)，更好服務(wù)于大眾投資者的財富管理需求。

　　天相投顧基金評價中心從短期和長期分析了降費對基金行業(yè)的影響：從短期來看，在基金公司管理規(guī)模難以快速變化的情況下，降低費率會直接導(dǎo)致基金公司收入降低，這對于基金公司的運作將產(chǎn)生一定負面沖擊，比如維持運營、投研、人力的投入可能直接減少。但從長遠來看，當(dāng)整個基金市場適應(yīng)這樣一個新的費率水平并達到新的均衡后，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀基金公司可能已經(jīng)有了更強的競爭力，并且有著更大的管理規(guī)模，從總收入上來說甚至有提升的可能，從而形成新的競爭格局。從長期來看，整個行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致效率提高，最終使整個市場受益。

　　中國市場學(xué)會金融委員付立春也指出，降低管理費率可以幫助基金行業(yè)走出過往一味跑馬圈地、擴大規(guī)模的不良生態(tài)，轉(zhuǎn)而關(guān)注基金收益的增加、風(fēng)險的控制，注重自身的高質(zhì)量增長，推動基金行業(yè)進入提質(zhì)增效的發(fā)展階段。(東江時報記者劉乙端)